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小金豆空调代码(格力空调小金豆型号)

当前栏目:新闻动态/发布时间:2023-04-12/阅读:
小金豆空调代码(格力空调小金豆型号)

前沿拓展:


今天出清了格力。

这笔投资历时大概两年,第一笔买入在2019年初,前复权价格大约在34元左右。当时买入的理由很简单:

1.格力是一家我很喜欢的企业,产品口碑和品牌都很棒!不用多研究,就知道空调谁最好,自然是格力!包括现在也一样。虽然美的市占率可能暂时追上,但是最好的空调,肯定还是格力。

2.股价从高点下跌了40%,好公司下跌30%都是好机会,何况跌了40%。所以,为什么我要坚持不到30%不买,因为我奉行弱者思维。我认为自己有判断出错的可能性,有无法准确估计市场情绪的可能性,所以市场不下跌,风险就无法充分释放,也无法充分暴露。所以,我要尽量选择在市场下跌,尤其是下跌很多的时候,再去开仓投资。这样即便判断错了,或者市场太疯狂,我也不至于受伤太深。

3.作为一家10年净资产收益率平均30%的公司,市盈率居然跌到了8倍左右,这意味着什么呢?即便是格力未来不增长,就这么一年年每年都挣这么多,那么你投资的未来可以预见的长期收益率也会达到12.5%。因为市盈率8倍,相当于今年公司盈利1亿,市值8亿。你把这公司全买下来,花费8亿,然而每年公司给你挣1个亿的净利润,明年如此,后年还是如此,开不开心!关键是,格力历年的财报都是比较干净的,没有骗你的成分,这一点就强过A股的绝大多数公司!

所以,买入格力的理由很简单。

就像很多老价值投资者说的,真正的机会是不需要你绞尽脑子去想的,往往是显而易见的!我们要多去捡躺在大马路上的大金块,不要去各种犄角旮旯去费劲心思去找小金豆,后者费力不讨好。

这就跟很多工作一样,有些行业他就是赚钱容易,有些行业他就是天天撅着屁股干,也挣不了几个钱!

现在卖出的理由:

1.个人有一些强制的排雷指标,诸如roe连续几年的变化趋势和现金流的季度变化情况。目前格力已经触发了我的其中一个排雷指标,那就是连续两个季度经营现金流为负。同时,它的净资产收益率也已经连续四年下滑,今年不知道能不能看到改善。

我对净资产收益率的趋势非常看重,下图是格力的ROE变化:

可以明显看出,格力的ROE下滑实在太厉害了!

ROE可以分解为:销售净利率*总资产周转率*权益杠杆倍数。

通过分析观察,可以发现格力的ROE下降,主要是受制于总资产周转率的下降,已经从2017年的7.78下降到2020年的4.78,营业周期也从57天上升到94天!

那这里反映的问题就是格力的产品周转下降!货款回款能力下降,对渠道的话语权降低,渠道是格力的生命线,也是至关重要的竞争优势,如果这点有变动的话,那后面的不确定性就比较大了!

同时,连续2个季度的经营现金流为负,在格力历史上也出现过,可能不是太大问题,但是确实也反映出了,公司回款能力的下降!

综合以上,如果不能等到,净资产收益率连续两年回升,那我应该不会再买入格力。

2.跟主要的竞争美的集团对手比起来,美的在疫情期间,营收和净利润并没有出现下降,而格力出现大幅下滑。且在2021年并没有看到很好的恢复,渠道改革目前的不确定性仍然比较大。

格力2020年营收下降15.12%,归母净利润下降10.21%。美的2020年营收上升2.16%,归母净利润上升12.44%。这一来一回,差别真大!

同时,考虑疫情的影响,2019年格力下降5.75%,而美的增长19.65%。格力是连续两年下滑,美的是连续两年上升。我也不想死硬,死挺,格力这两年的表现确实让人越来越不放心了。

3.董小姐的个人英雄主义固然给公司加上了很多传奇的色彩,但是要想做成一个基业长青的公司,后期管理层的断层是一个严峻的问题。诸如以前格力做手机,投资银隆,这些都是董小姐和公司股东之间干了很多轮,最后又得到公司大力支持的。然而,事后证明这个确实也不是很好。个人的决策,很多时候就是会出问题。

4.高瓴投资格力的时候,都已经约定好了,每年的分红比例不低于50%,为什么搞这么高呢!因为投资人要还钱啊,这货借了几百亿,外加利息,不得慢慢还啊。

虽然大家老是讲格力账上趴着多少现金,分红多也没事,应该的。但是,我们反过来想,这是不是也意味着格力的钱花出去比较困难呢?花不出去,意味着什么?没有更好的投资出路,那增长从哪里来呢?

空调这块领域,不是卖白酒的,厮杀还是非常激烈的。目前格力的主业,空调这块已经很难高速增长,但是其他板块如生活电器、高端模具,都是刚培育的品种,很难在短期内达到相当的体量,对利润增长的贡献也是比较有限的。

5.个人在格力的持仓上,收益也不少了。个人在2019年一月份开始买入格力,并在2020年三月份和六月份分别两次加仓,总体成本还是比较低的。现在的位置收益也比较可观了,对于这两年持有下来的收益,还是很满意的!

6.这个动作的原则,是疑点就撤退!因本身我也是散户,我跟格力之间没有什么特别的情怀,他如果不能让我挣钱的话,或者我认为确定性不大,但我又有收益,我干嘛不走人呢?

当然,未来如果有机会的话,前提是格力的股价够低,并且在未来两年之内,格力在财务数据上有比较好的改善,那么我还是愿意给他留一个比较大的仓位,比较在我的认识里,格力仍然是一个好公司。

但是现在这个时间,我只能选择撤退。

最近的卖出比较频繁,先是清仓了华东医药,今天又清仓了格力电器,前者是我认为已经高估,后者是我认为未来不确定加大,两者卖出的逻辑不同。但是我的卖出,大概率是卖不到最高点,这点我也接受,该挣的挣到就行了,后面的我就不奢求了。

目前现金的持仓比例已经达到15%以上了,感觉很好。只是市场能够多奖赏一些机会,该跌得好好跌一跌!我准备好了盆了~

后续我会继续分享一些,我对想要买入公司的看法,如果有操作也会第一时间分享。

如果您觉得不错,请帮忙扩散,谢谢~

文章内容仅为个人的思考记录,非投资建议,买卖股票的所有决策由您个人独立作出,所有风险由您个人承担。

拓展知识:

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